随着方形股票继续下跌而保持观望

2019-09-17 09:51:58 来源:

自我上次分析以来,Square(纽约证券交易所股票代码:SQ)股价急剧下跌。股价从7月底的每股约80美元下跌至9月13日收盘时的58.29美元。随着增长放缓,股票已经失去了它的魔力并不奇怪。但是,最近的下跌是否表明它的购买时间?

7月份,我写了关于Square股票如何成为买入的信息。然而,随着最近的发展,我不太自信SQ股票可以继续以高于其支付处理同行的溢价进行交易。

截至6月30日的季度结果不错。调整后的收入同比增长46%。利息,税项,债务和摊销前的调整后收益从2019年第一季度的6200万美元飙升至2019年第二季度的1.05亿美元。该公司的现金应用业务继续扩大规模,目前第二季度的收入为1.35亿美元。

但投资者现在正在取消Square的增长潜力。调整后收入仅比上一季度增长了15%。该公司凭借其旗舰支付处理产品打造了一个巨大的品牌。但为了推动增长,SQ需要新的收入流来推动发展。

食品订购可能是下一个前沿。该公司拥有DoorDash竞争对手Caviar。然而,Square决定放弃,同意以4.1亿美元将Caviar卖给DoorDash。这笔交易确实有一线希望,因为它加强了Square与食品交付强国的联系。

Square正在失去关键客户。8月下旬,财经媒体对丹麦连锁店Joe&The Juice的亏损大加干扰。这凸显了Square在国际发展中遇到的麻烦。随着美国销售放缓,全球增长是证明SQ股票目前估值合理的必要条件。

这是一个小山丘吗?Joe&The Juice可能不会影响Square的收入,但它确实加强了Square的熊市。广场经济护城河薄弱。具有规模资本的竞争对手很容易抢占市场份额。

InvestorPlace的Mark Hake在9月12日对此进行了讨论.Shopify(纽约证券交易所代码:SHOP)和PayPal(纳斯达克股票代码:PYPL)正在进入Square的业务。广场正在打防守。SQ甚至试图进入各自的业务。购买Weebly显然是建立Shopify式电子商务平台的一种方式。Cash App是Square对PayPal Venmo的回答。

考虑到这一点,让我们看看Square股票的估值是否可以弥补这些风险。

尽管下跌,但广场股票仍然被高估

增长放缓影响了Square股价。但股票继续以高估值交易。Square的远期市盈率为52.5。这几乎是PayPal 30.3的预期市盈率的两倍。SQ在其价格与销售比率方面以低于PYPL的折扣进行交易,但企业价值/ EBITDA是另一个故事。Square的EV / EBITDA为718.3。这超出了PayPal的EV / EBITDA比率40.3。

但Square股票的估值会增长吗?如果您将PayPal的EBITDA利润率(18.3%)应用于Square的12个月销售额(39.5亿美元),则EBITDA将为7.229亿美元。应用40.3倍的倍数。这使您的企业价值达到291亿美元,接近Square目前的EV(249亿美元)。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。
Top