盈利预览JC Penney能否展示进展迹象

2019-08-12 09:47:10 来源:

JC Penney(纽约证券交易所代码:JCP)将于本周四发布第二季度财报。赌注从未如此高涨。最近几周,这家陷入困境的百货公司巨头的股价跌破了1美元大关,超过了关税担忧,并且有报道称JC Penney正在研究重组债务的方案。

即将公布的盈利报告可能会平息投资者的担忧或进一步加剧,这取决于JC Penney上季度的表现以及管理层在财报电话会议期间的评论。以下是投资者应关注的一些关键问题。

毛利率恢复能否开始?

虽然其销售下滑吸引了更多的媒体关注,但毛利率下降是JC Penney近年来盈利能力恶化的主要原因。就在2015年和2016年的财政年度,JC Penney的销售额平均约占销售额的36%。这一数字在2017财年下降至34.6%,在2018财年下降至32.5%。

竞争加剧和实现电子商务订单的成本对毛利率造成了一些压力。然而,那些并不是最大的问题。将低利润电器引入JC Penney的商品组合,试图通过低利润的在线产品促进销售,“缩水” - 商品丢失和被盗的行业术语 - 和经常性库存大幅增加更大的罪魁祸首。

去年秋天,JC Penney估计,通过将收缩率降低到正常水平并改善库存管理,它可以将其每年的税前利润提高数亿美元。这可能是恢复盈利能力和继续承受巨额亏损之间的差异。

2019财年第一季度毛利率再下降0.5个百分点。然而,管理层指出,与JC Penney决定退出家电业务并停止在其商店销售家具相关的清仓销售在此期间人为压低了毛利率。剔除逆风,毛利率将略有上升。

截至第一季度末,随着家电清仓逆风和总库存同比下降16%,JC Penney的毛利率可能在上个季度开始有所改善。如果没有,投资者将想知道为什么不 - 以及何时期望这个关键指标取得进展。

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